作為傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季，10月份鋼材市場價(jià)格一路下行，超出了很多人的預(yù)期。以螺紋鋼為例，截至10月20日，全國Ⅲ級(jí)螺紋鋼主流價(jià)格為3600元/ 噸～3630元/噸，與10月1日的3710元/噸相比，跌幅為80元/噸～110元/噸，基本將9月份鋼材價(jià)格的反彈“回吐”得一干二凈。
10月份鋼材市場表現(xiàn)低迷，需求釋放不及預(yù)期或許是根本原因。
國家新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度我國經(jīng)濟(jì)增速為6.0%，創(chuàng)今年初以來的新低。這表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大。今年前9個(gè)月，我國固定資產(chǎn)投資同比增 長5.4%，比前8個(gè)月增速降低0.1個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比增長2.5%，比前8個(gè)月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.5%，與前8 個(gè)月持平。
這種狀況可以簡單概括為：基建投資難增長，制造業(yè)投資下滑，房地產(chǎn)維持現(xiàn)狀，這些領(lǐng)域均是鋼材需求的主要貢獻(xiàn)領(lǐng)域。這種狀況也導(dǎo)致了今年旺季鋼材需求釋放不及預(yù)期，鋼材價(jià)格因需求跟進(jìn)乏力出現(xiàn)大面積下滑也是情理之中的事情。
隨著后期天氣轉(zhuǎn)冷，全國各地工地自北向南逐漸進(jìn)入停工狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋼市需求將繼續(xù)減少。如果沒有重大利好出現(xiàn)，不排除今年鋼市有提前“入冬”的可能。
現(xiàn)階段，鋼市將重新進(jìn)入下行調(diào)整周期。原因有以下幾個(gè)方面：
一是供暖季即將到來，為了解決霧霾圍城的問題，鋼鐵行業(yè)將重新拉響限產(chǎn)警報(bào)。以鋼鐵重鎮(zhèn)河北唐山為例，唐山市近日公布的《10月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管 控方案》明確要求鋼鐵企業(yè)(含高爐鑄造)績效評(píng)價(jià)為A、B類的不限產(chǎn)，績效評(píng)價(jià)為C類的燒結(jié)、球團(tuán)裝備、石灰窯、高爐停產(chǎn)50%(含)以上，管控時(shí)限為 10月10日0時(shí)至10月31日24時(shí)。這將對(duì)市場資源投放形成一定限制。只是，此前生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)明確冬季采暖季限產(chǎn)嚴(yán)禁“一刀切”，因此，限產(chǎn)政策對(duì) 鋼鐵產(chǎn)能釋放的抑制作用還有待觀察。
二是“治超風(fēng)暴”再起，鋼材運(yùn)輸費(fèi)用大面積上漲。江蘇無錫發(fā)生橋面?zhèn)确鹿手?，目前已?jīng)有浙江、湖南、安徽、河南、廣東、海南、福建等省陸續(xù)開展“治超 治限行動(dòng)”，使得鋼材運(yùn)費(fèi)大幅上漲。為了轉(zhuǎn)嫁成本壓力，貿(mào)易商自然會(huì)提高鋼材報(bào)價(jià)，這將對(duì)后期鋼材價(jià)格下行形成一定抑制作用。此外，“治超風(fēng)暴”也將在一 定程度上限制鋼材運(yùn)輸，對(duì)市場交易造成不利影響，能否對(duì)鋼價(jià)反彈形成硬支撐目前還很難說。
三是當(dāng)前市場情緒或轉(zhuǎn)為悲觀，鋼材出廠價(jià)格下調(diào)。例如，山西建龍、馬鋼、南鋼、石橫特鋼等鋼廠在新的價(jià)格政策中，鋼材價(jià)格整體下調(diào)30元/噸～60元/噸不等。隨著悲觀情緒的蔓延，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼材價(jià)格很難反彈。
四是當(dāng)前鋼材價(jià)格的成本面同樣出現(xiàn)松動(dòng)。當(dāng)前，焦煤、焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格上漲乏力。特別是隨著第四季度鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)增多，對(duì)鐵礦石的需求放緩，經(jīng)歷了 前期大幅反彈后，預(yù)計(jì)后期鐵礦石價(jià)格將重回下行通道。對(duì)鋼市而言，這意味著鋼材成本面整體下移，將對(duì)后期鋼材價(jià)格形成一定的向下拖拽作用。
基于以上分析，筆者認(rèn)為，經(jīng)歷了9月份短暫的反彈后，后期鋼市將重新進(jìn)入下行調(diào)整周期。整體上看，當(dāng)前市場已經(jīng)從鋼材消費(fèi)旺季逐漸轉(zhuǎn)入淡季，市場缺乏有效的反彈動(dòng)力支撐。
當(dāng)然，進(jìn)入第四季度后，為了經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定，不排除各地相關(guān)穩(wěn)增長政策，這或?qū)?duì)市場悲觀情緒形成一定的修復(fù)。但是從整體來看，后市鋼材價(jià)格走勢(shì)更多取決于供需面博弈，在需求持續(xù)萎縮的情況下，價(jià)格難以大幅上漲，更多將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

美發(fā)布公告，稱將自10月31日起對(duì)中國3000億美元加征關(guān)稅清單產(chǎn)品啟動(dòng)排除程序。如果排除申請(qǐng)得到批準(zhǔn)，自2019年9月1日起已經(jīng)加征的關(guān)稅可以追溯返還。
巴西礦商淡水河谷（Vale）表示，公司已暫時(shí)暫停Itabirucu尾礦壩運(yùn)營，以評(píng)估其地質(zhì)特性。
今日期螺行情
本周黑色系均維持低位震蕩運(yùn)勢(shì)。昨日午后展開反彈走勢(shì)，今滬螺01收3312，漲8漲幅0.24%。盤間高開低走，高3351，低3299，日K線收小陰，成交略放量，料短期橫盤整理為主。上證指數(shù)小幅下滑，收2941.62，跌12.76跌幅0.43%
今日鋼坯行情
【鋼坯】: 午前唐山主流鋼廠鋼坯累漲30元，直發(fā)成交表現(xiàn)尚可，貿(mào)易商加價(jià)10元售罄資源，倉儲(chǔ)現(xiàn)貨3430元含稅成交順暢，期螺持紅震蕩，市場盼漲情緒濃厚，加之下游軋鋼廠即將復(fù)產(chǎn)，鋼坯需求增多，商家心態(tài)轉(zhuǎn)暖，料午后唐山鋼坯價(jià)格持漲30元后價(jià)。
【國產(chǎn)礦】昨普指漲0.95美金，商家多維持觀望，由于限產(chǎn)鋼企對(duì)原料需求弱，特別是遷安地區(qū)鋼企聯(lián)合，昨鑫達(dá)內(nèi)粉招標(biāo)標(biāo)底直接降20，讓貿(mào)易商 接受，所以市場價(jià)今天也有所下滑10-20左右。但下游成品開始反彈，給市場一絲希望。預(yù)計(jì)國產(chǎn)礦市場降后穩(wěn)中觀望為主。
今日成品材行情
【建材】今日唐山建材穩(wěn)中小漲，高線國義含稅出廠3640元/噸，漲20；安豐含稅報(bào)3550，漲10；小廠螺紋主流穩(wěn)，三大螺主流報(bào)3340；坯料累漲30，商家心態(tài)積極，今價(jià)穩(wěn)中漲10-20左右，市場氛圍緩和，低位交投尚可，相關(guān)品種走勢(shì)亦有好轉(zhuǎn)，料明價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行。
【帶鋼】 唐山窄帶主流累漲40報(bào)3590含稅出廠， 355系中寬帶報(bào)價(jià)較昨漲20-30左右，現(xiàn)貨裸價(jià)主流現(xiàn)貨3240-3285（主流3245），興隆3300，瑞豐3285，興隆期貨 3210-3290左右，現(xiàn)貨含稅價(jià)3530-3580。整體成交尚可，個(gè)別廠家因限行影響現(xiàn)貨資源有限價(jià)格拉升較高，料明或堅(jiān)挺整理。
【型材】今日唐山型價(jià)主流拉漲20左右。軋鋼企業(yè)復(fù)產(chǎn)在即，部分已準(zhǔn)備安排接單，且鋼坯上行走勢(shì)加強(qiáng)，市場整體盼漲情緒濃厚，廠商心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。然隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游需求減弱，終端商戶仍有一定觀望心理。預(yù)計(jì)短期型價(jià)將小幅高靠調(diào)整。
【熱卷】今日唐山熱卷價(jià)格小幅高靠，3.5-11.75安豐/燕鋼卷價(jià) 3530元/噸，5.75低合金卷3680元/噸。受唐山主流鋼坯累漲提振，熱卷市場商家試探性漲10，主流開平板3540，不過漲后成交情況不一?？紤] 午后螺紋飄綠再度試探3300關(guān)口，預(yù)計(jì)明日唐山本地?zé)峋韮r(jià)格盤整。
【中板】今日唐山中板試探性拉漲，14-25規(guī)格普板主流3620元/噸較昨漲20，低合金板主流3820元/噸漲20，期鋼盤面持紅震蕩，市場心態(tài)提振，整體需求表現(xiàn)一般偏弱，原料坯拉漲影響，商家考慮成本面因素，隨行就市，料明日中板價(jià)格或穩(wěn)中窄幅趨強(qiáng)。
后市解析
供暖季即將到來，為了解決空氣質(zhì)量問題，鋼鐵行業(yè)將重新拉響限產(chǎn)警報(bào)。同時(shí)為了經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定，不排除各地相關(guān)穩(wěn)增長政策，這或?qū)⒊蔀橹委熓袌霰^情緒的一劑良藥。但是整體來看，旺季已過，在需求持續(xù)萎縮的情況下，價(jià)格難以大幅上漲，更多將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

今日現(xiàn)貨全國主要市場螺紋鋼跌幅10-50，均價(jià)下調(diào)7;熱卷主要市場下跌10-20，均價(jià)下調(diào)9;中板主要市場下跌10-20，均價(jià)下調(diào)5。
期貨震蕩收跌，下游基本按需采買，交投氛圍清淡，市場價(jià)格小幅回落，但需求并沒有明顯的起色，市場整體心態(tài)平平，商家操作上隨行就市為主，考慮成本端價(jià)格回落，底部支撐有限，預(yù)計(jì)明日鋼材價(jià)格或震蕩趨弱調(diào)整。
一、影響因素有以下三點(diǎn)
1、全國日均粗鋼產(chǎn)量預(yù)估10月中旬234.08萬噸，環(huán)比10月上旬上升4.77%
預(yù)估10月中旬粗鋼產(chǎn)量小幅上升，全國粗鋼預(yù)估產(chǎn)量2340.84萬噸，日均產(chǎn)量234.08萬噸，環(huán)比10月上旬上升4.77%。
2、沙鋼*2019年10月下旬建材價(jià)格下調(diào)100元/噸
螺紋鋼價(jià)格下調(diào)100元/噸，高線價(jià)格平穩(wěn)，盤螺價(jià)格平穩(wěn)，以上調(diào)整均為含稅價(jià)，執(zhí)行日期自2019年10月21日起。
3、9月份我國四大家電產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布
國家數(shù)據(jù)顯示，9月我國冰箱產(chǎn)量為736.7萬臺(tái)，同比增長3.9%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為6427.3萬臺(tái)，同比增長4.3%。
9月我國空調(diào)產(chǎn)量為1783.9萬臺(tái)，同比增長10.6%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為17005.4萬臺(tái)，同比增長6.4%，9月我國洗衣機(jī)產(chǎn)量為720.5萬臺(tái)，同比增長7.6%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為5637.5萬臺(tái)，同比增長7.5%，9月我國彩電產(chǎn)量為1952.2萬臺(tái)，同比下降4%;1-9月累計(jì)產(chǎn)量為14141.3萬臺(tái)，同比下降1.4%。
二、鋼材現(xiàn)貨市場
建筑鋼材：穩(wěn)中下行；目前市場需求弱勢(shì)，下游補(bǔ)貨態(tài)度消極，盤中出貨不佳高位隨行低靠，隨著期貨弱勢(shì)盤整影響下，現(xiàn)貨市場延續(xù)低迷，短期內(nèi)價(jià)格仍有下行空間，預(yù)計(jì)明日建材價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
熱軋板卷：下跌；期貨走勢(shì)不佳，現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，多數(shù)詢價(jià)寥寥，市場零星成交，市場情緒悲觀，多采取快速流通模式，加之下游制造業(yè)消費(fèi)情況不理想，后市反彈壓力較大，預(yù)計(jì)明日熱卷價(jià)格或繼續(xù)下行。
中厚板：下降；黑色期螺震蕩不穩(wěn)，終端采貨謹(jǐn)慎不積極，商家多以降價(jià)促進(jìn)成交，然買漲不買跌的心態(tài)居多，后市來看，下游采購能力難期待，商家看空情緒較濃，預(yù)計(jì)明日中厚板價(jià)格或下行整理。
帶鋼：穩(wěn)中走低；期貨弱勢(shì)震蕩，商家報(bào)價(jià)窄幅下行，但整體仍舊一般偏弱，下游采購的積極性并不容樂觀，隨著冬季天氣逐步轉(zhuǎn)冷，終端需求不斷萎縮，供需壓力日漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)明日帶鋼價(jià)格將續(xù)跌運(yùn)行。
型材：穩(wěn)中下跌；市場需求整體疲軟，部分商家為求成交松動(dòng)出貨，但出貨情況依舊不佳，市場流通現(xiàn)貨較少，考慮目前期貨市場震蕩趨弱，商家看空心理增多，預(yù)計(jì)明日型價(jià)或?qū)⒎€(wěn)中趨弱整理。
管材：主穩(wěn)個(gè)跌；期螺震蕩，原料弱勢(shì)下調(diào)，管廠價(jià)格趨弱運(yùn)行，但市場挺價(jià)意愿明顯，終端拿貨情緒不高，市場整體交投氛圍欠佳，操作面上稍顯謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)明日管材市場或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。
三、原材料現(xiàn)貨市場
鐵礦石：繼續(xù)下跌；普指連續(xù)下調(diào)，外礦價(jià)格趨弱，鋼企多青睞外礦，而冬季限產(chǎn)消息不斷，鋼材需求走弱，導(dǎo)致鋼廠無集中補(bǔ)庫需求，礦企出貨意愿強(qiáng)，紛紛下調(diào)價(jià)格，而鋼企多在壓價(jià)，預(yù)計(jì)明日鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行。
廢鋼：震蕩偏弱；在成品鋼材現(xiàn)貨走勢(shì)無明顯改善情況下，廢鋼市場資源并不充足，鋼廠將維持窄幅壓價(jià)的策略，且無意放量采購、儲(chǔ)備庫存，預(yù)計(jì)明日廢鋼市場將窄幅偏弱調(diào)整。
焦炭：下降；鋼廠按需采購，個(gè)別有控制到貨現(xiàn)象，貿(mào)易商采購積極性低位，焦炭首輪下調(diào)基本落實(shí)，焦企訂單、發(fā)貨基本正常，個(gè)別焦企由于鋼廠控制到貨，庫存上升，預(yù)計(jì)明日焦炭市場偏弱調(diào)整。
生鐵：穩(wěn)中走低；鋼坯、成品材繼續(xù)走弱，鋼廠對(duì)生鐵采購積極性較低，鐵廠庫存下降明顯，加之采暖季限，礦石亦走弱，成本支撐減弱，下游采購生鐵趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)明日生鐵弱勢(shì)觀望。


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